美联储地方主席维持谨慎鹰派基调 有积极迹象表明通胀或正在放缓

2022-11-16 09:30:25

周二,数位美联储地方主席就利率前景及通胀发表讲话,决策者们维持了谨慎的鹰派基调。 博斯蒂克在一篇文章中列举了包括商品价格增长放缓在内的迹象,他表示最近有一些积极的迹象表明通胀可能正在放缓。博斯蒂克强调,他希望看到服务和商品的价格涨幅放缓,但到目前为止仍未实现。 他指出,美联储的政策委员会在其最近的声明中增加了一个评论,即货币政策的影响具有滞后性。他说,政策行动和对价格的影响之间具体存在多久的滞后具有不确定性,根据一些估计,可能会需要“18个月到两年”才能使通胀率下降。 美联储在11月2日连续第四次将其基准利率提高了75个基点,将目标范围从3月份接近零的水平提高到3.75%-4%,虽然博斯蒂克没有对12月的政策会议作出具体评论,但市场普遍预计下个月会加息50个基点。 博斯蒂克表示,关键可能在于一个更加平衡的劳动力市场,因为服务行业是劳动密集型的。但目前劳动力市场仍然紧张,因为空缺职位数仍然远远超过求职者的数量,这给工资带来了上行压力。 里士满联储主席巴尔金则称他正在密切关注流动性和利率风险,他警告目前通货膨胀太高,将看到经济大幅放缓,但美国没有陷入衰退。巴尔金称他对失业率没有精确的预测,强调美联储致力于物价稳定。他表示将会看到失业率有所上升,但不确定失业率会上升到什么程度。他表示,美联储依赖数据行动,而就业是美联储关注的指标之一。 费城联储主席哈克表示,随着货币政策接近充分的限制性水平,预计美联储将放慢加息步伐,到明年的某个时候,利率会在限制性水平保持不变,以便发挥货币政策的作用。 哈克称:“鉴于我们已经实施的紧缩措施,随着政策利率接近达到充分的限制性水平,我预计接下来的几个月,加息速度会放慢。” 哈克重申了此前的观点,即只要美联储持续且有意义地推动通胀回落,可以在必要时暂停加息。从政策角度来说,与其冒险过度紧缩,还不如在适当的时候暂停加息。 上周公布的数据显示,10月份,美国消费者价格的降温幅度超过预期,消费者价格指数较上年同期增长了7.7%,而前一个月的涨幅为8.2%。

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美国家庭债务增速创15年之最 总额增加3510亿达16.5万亿美元

2022-11-16 09:30:25

周二,纽约联邦储备银行发布的一份报告指出,由于信用卡使用量和抵押贷款余额大幅增加,美国家庭债务在第三季度的增速为15年之最。 今年7月至9月之间,美国债务总额增加了3510亿美元,为2007年最大的名义季度增幅,使美国家庭债务总额达到创纪录的16.5万亿美元,较上一季度增长2.2%,较上年同期增长8.3%。 继第二季度增加3100亿美元之后,这一增幅相当于每年增加1.27万亿美元。 在过去的一年里,由于通货膨胀率接近40多年来的最高速度,在利率上升和强劲的消费需求下,家庭债务激增。 造成债务负担的最大因素来自抵押贷款余额,较上年同期增加1万亿美元至11.7万亿美元,其次是信用卡债务,攀升至9300亿美元。 根据纽约联邦储备银行发布的这份报告,信用卡余额总体较2021年同期增长了15%以上,是20多年来最大的年度增幅。美联储研究人员在一篇文章中指出,这一增长远高于过去18年的数据。 纽约联邦储备银行经济研究顾问Donghoon Lee表示:“信用卡、抵押贷款和汽车贷款余额在2022年第三季度继续增加,反映出强劲的消费需求和更高的价格。然而,在利率上升的情况下,新的抵押贷款发放已放缓到疫情前的水平。” 纽约联邦储备银行的研究人员将信用卡余额的增长归因于“非常强劲的”消费、不断上涨的价格以及消费者使用了大量的账户储蓄。 随着余额的增加,拖欠债务的情况也在增加。 然而,研究人员写道,尽管“拖欠率在上升,但按历史标准来看仍处于较低水平,这表明消费者正在物价上涨期间管理自己的财务。” 美联储表示,汽车贷款余额小幅上升至1.52万亿美元,而学生贷款债务小幅下降至1.57万亿美元,这是自2021年第二季度以来的最低水平,原因是宽限期延长和拜登政府努力免除一些教育贷款债务。 汽车贷款债务虽然季度环比仅略有增长,但较上年同期增长5.6%。 随着利率大幅上升,30年期抵押贷款利率在7%左右徘徊,余额继续攀升。尽管如此,目前新增借贷下降了近17%,至6330亿美元。 即使与疫情相关的暂缓令到期,止赎率仍然很低。学生贷款拖欠率维持在4%左右。

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黄金期货下跌0.01%,收于每盎司1776.80美元

2022-11-16 09:30:25

11月16日消息,权衡经济数据影响以及美联储未来货币政策走势,黄金收盘基本持平。但在交易结束后,有消息称俄罗斯导弹飞入北约成员国波兰造成两人死亡加剧地缘政治风险担忧,黄金电子盘走高。 纽约商品交易所12月黄金期货下跌0.01%,收于每盎司1776.80美元。FactSet数据显示,金价在盘后交易中上涨0.1%至每盎司1,779.80美元,周二曾触及1,791.80美元的高点,为8月17日以来最活跃合约的盘中最高水平。12月现货银价格下跌2.7%,收于每盎司21.52美元,周一上涨2.1%。 12月钯价上涨2.5%,收于每盎司2078.30美元,而铂价1月交割下跌至每盎司1,022.40美元12月交割的铜价跌至每磅3.82美元。

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西德克萨斯中质原油12月期货收涨1.05美元,至每桶86.92美元

2022-11-16 09:30:25

11月16日消息,交易员权衡能源需求前景以及国际能源署对俄罗斯石油禁令即将生效的影响,原油期货摆脱早盘跌幅收盘走高。 纽约商品交易所西德克萨斯中质原油12月期货收涨1.05美元,至每桶86.92美元涨幅1.2%,周一下跌3.5%。欧洲洲际交易所1月布伦特原油期货结算价上涨72美分,至每桶93.86美元涨幅0.8%,盘中一度低至91.53美元。FactSet数据显示,近月布伦特原油和西德克萨斯中质油合约价格均触及10月25日以来的盘中最低水平。 12月汽油下跌0.5%至每加仑2.5161美元;12月取暖油报每加仑3.6351美元上涨2.5%。12月天然气上涨至每百万英热单位6.034美元,涨幅1.7%。

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大盘缩量震荡 信心恢复后反弹仍有空间

2022-11-15 09:30:27

本报记者 林珂 前一交易日冲高震荡后,周一大盘延续震荡格局。 沪指当日小幅高开后快速走高,在触及60日均线后做多动能明显减弱,指数开始震荡回落,最终出现小幅下跌。深成指全日走势同沪指相仿,午后跳水翻绿后跌幅稍高于沪指。截至收盘,沪指报收3083.4点,下跌0.13%;深成指报收11113.46点,下跌0.24%;创业板指报收2375.21点,下跌1.25%。两市成交量出现超一成的萎缩。 盘面上,医药、保险、鸡肉、房地产等板块逆势反弹。供销社、旅游、锂矿、储能等板块则处在跌幅榜前列。大盘震荡回调中个股跌多涨少,两市共65股封死涨停板,同时有5股跌停。 虽然对于后市仍有分歧,但总体而言机构态度已开始明显转暖。中信建投指出,市场二次探底后,随着国内外环境的边际改善,结构修复行情更加明确,但短期仍具不确定性。海外市场方面,虽然通胀数据超预期回落推动紧缩预期降温,美元美债大幅回落,但美联储抗通胀之路依然任重道远。国内市场方面,多项经济数据显示当前仍处于被动去库存期,经济基本面依旧疲弱,短期仍需关注数据波动风险。 国泰君安证券表示,随着内需政策与外部环境均开始产生重要的预期边际,悲观的经济预期修复,风险评价下降,风险偏好上升。同时,由于投资者的持仓并没有为预期的转折做好准备,私募与两融的仓位仍处在历史偏低水平,相对收益投资者仍拥挤在与宏观经济低相关性的领域。因此在当前点位上,行情仍然有进一步延展的空间。 “就短期而言,随着市场信心的恢复,反弹或仍有空间。”巨丰投顾高级投资顾问李名金在接受金融投资报记者采访时表示,“连续的利好提振,确实给市场带来情绪的再次反弹,指数也连续跳空一度上涨,这本身就是市场强势的具体体现。不过,反弹初期的主要特征就是反复性和复杂性,再加上上行中短期获利盘以及历史套牢盘的出逃压力,指数往往出现回落以及回撤。不过,即便有回落,当前增量资金继续入场以及在赚钱效应恢复的背景下,这波反弹仍有上行的基础。同时从资金面来看,上个月大幅流出后,随着人民币短期升值,最近两日北向资金大幅净流入约300亿,资金回流也对市场信心带来提振。短线来看,连续两日3100点得而复失,不过在整体情绪反转以及增量资金的入场下,随着外资的重磅回归,市场信心再度得到提升。多方利好下,短期冲高回落仍是技术性回落,可继续持仓或者逢低继续低吸。”

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美国通胀放缓 货币政策出现分歧

2022-11-15 09:30:27

美国劳工部日前公布的数据显示,10月美国消费者价格指数(CPI)同比增7.7%,较9月收窄0.5个百分点,是今年1月以来最小同比涨幅,也是最近7个月以来美国通胀首次低于8%。剔除波动较大的食品和能源价格后,核心CPI环比上涨0.3%,同比上涨也回落至6.3%。 今年以来,为抵御持续高通胀威胁,美联储连续六次加息,最近四次更是连续激进加息75个基点。11月2日美联储第六次加息后,联邦基金利率目标区间已上调至3.75%至4%之间,为2008年1月以来的最高位,距离9月利率点阵图中预计的今年年底利率将升至4.25%至4.5%,明年达到峰值4.5%至4.75%的预期,空间已然不大。 虽有分析人士提高了对未来美联储利率水平的预期,但市场更期待美联储能放慢加息步伐,让市场获得喘息机会。 今年6月,美国通胀年率攀升至9.1%,达到多年来的高点。7月,通胀曾显示出放缓迹象,回落至8.5%,但8月和9月仍在8%以上的历史高位,令市场感到失望。同时,美国最新公布的第三季度GDP数据表现好于市场预期。虽然最近美联储一些官员希望降低加息幅度或频次,并在明年初停止加息。但美联储主席鲍威尔又表示美联储考虑停止加息为时尚早,市场情绪受到明显打击。 当前对于美国通胀数据表现的看法出现分歧。美国通胀数据见顶论有所抬头。有分析人士表示,美国真实通胀数据可能已经大幅下滑,而公布的数据因滞后并未能充分反映。另有分析认为,当前美国通胀韧性仍然较强。有分析师指出,美国10月核心CPI数据好于预期,其中一个主要的变化是医疗保险,但医疗保险价格下降并不能代表通胀真正得到缓解。 对于美国CPI增速超预期放缓及股市大涨的情况,美国财长耶伦表示不能把此次数据看得太重。目前还有许多因素在持续向经济注入通胀,特别是占CPI三分之一的住房支出预期将在2023年给消费者带来更多负担。美联储对10月的CPI数据态度谨慎,表示把通胀降到2%区间的目标不变。 无论如何,10月CPI数据正部分缓解通胀预期和加息焦虑。市场普遍预期,美联储很可能在接下来的议息会议上放缓后续的加息节奏。不过,在12月议息会议前发布的11月非农数据和CPI数据仍可能继续对市场形成扰动,对于明年美联储紧缩政策持续时间也需要有充分的估计。 从表面看,美国频繁调整货币政策的重要目标是抵御国内通胀,但其政策对全球经济的溢出效应影响较大,特别是对发展中国家的冲击不可小视,国际社会多有质疑。因此,对于美国通胀数据的下一步表现需密切关注。

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内外因素合力助推大反弹 人民币中间价日涨幅刷新17年纪录

2022-11-15 09:30:27

◎陈佳怡 记者 范子萌 人民币强势行情延续。 11月14日,中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,人民币对美元中间价较上一交易日调升1008个基点至7.0899,升幅为2005年7月22日以来最大。 在中间价调升的带动下,人民币对美元汇率持续反弹。截至昨日16:30,在岸人民币对美元汇率报7.0378,日内涨幅近600个基点。离岸人民币对美元汇率盘中最高触及7.0207,日内一度大涨逾700个基点。 人民币汇率近日持续走强,是内外因素共同推动的结果。从外部看,美国10月通胀超预期降温,令市场预期美联储或将放缓加息步伐,美元指数因此高位回落,使得人民币对美元汇率被动走强。 建行金融市场部有关人士表示,由于10月美国CPI同比增幅低于预期,市场预期美联储或将就此放缓加息步伐。全球风险偏好阶段性回升,美元指数回调,人民币汇率压力减轻。 随着美联储放缓加息预期不断升温,美元指数“跌跌不休”。上周五,美元指数大幅走弱,日内跌幅达1.37%,失守107关口,并刷新12周低位。11月14日,美元指数虽小幅回升,但仍处于106附近的近期低位。 助力人民币走稳回升的关键仍是内部因素。近期,稳经济政策持续发力,令市场对于中国经济复苏预期增强,叠加此前稳汇率、稳预期政策落地生效,市场情绪明显回暖。 “近期市场对人民币汇率走势的预期已发生了变化,投资者对中国经济复苏前景更趋乐观,带动一些海外资金流入人民币资产。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,当前,国内经济稳步复苏,跨境资本有序双向流动,国际收支保持平衡,人民币汇率韧性显著增强。 中金公司研报认为,在美元深度回调和中国经济预期好转之后,此前人民币单边贬值预期显著缓解,短期贬值压力已经明显减弱。随着美元指数回调和人民币汇率回升,人民币对美元中间价报价也逐步趋于正常化,人民币汇率开始向双向波动的常态回归。 兴业研究表示,随着全球风险偏好、美元指数和美联储动向、国内经济复苏动向等因素的变化,人民币汇率有望出现阶段性反弹。

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三大因素共振 同业存单利率持续走高

2022-11-15 09:30:27

◎张欣然 近期同业存单利率持续走高,引起了债券市场投资者的关注。 8月以来,存单利率出现逐步上行态势。自8月15日至11月11日,1年期AAA级同业存单收益率已从1.91%上升至2.24%,上行了33个基点。 而在11月11日, 1年期AAA同业存单收益率从前一日的2.1898%上行至2.2401%,一天内上行了5.03个基点,上行幅度令市场人士讶异。 为何同业存单利率近期会持续上行?业内人士认为,资金利率中枢、供给端和需求端等方面因素的共振,导致了存单利率的大幅上行。 光大证券金融业首席分析师王一峰解释,银行司库是同业存单发行的决策部门,在负债集中到期压力下,司库会适度前瞻性发行同业存单。今年10至11月负债到期规模较大,银行司库可能会集中发行同业存单,使得同业存单供给增加。 “目前同业存单利率尽管有所上行,但1Y国股NCD(同业存单)利率仅略高于2%,价格依然相对合意,显著低于MLF政策利率,符合司库预算线要求。”王一峰说。 与此同时,随着现金管理类理财新规过渡期接近尾声,同业存单配置需求也受到一定约束。2021年6月11日,银保监会、人民银行发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》,对理财规模、产品投资范围和投资集中度等方面均作出严格要求,过渡期延至2022年底。 而部分现金管理类理财产品在同业存单的配置集中度等方面,就存在整改的需要。国盛证券固定收益首席分析师杨业伟表示,从现券数据来看,同业存单的卖出主要来自货币基金和理财。国庆假期后,货币基金存单现券净卖出规模为962亿元,而理财净卖出规模为265亿元。 有机构人士表示,11月上旬以来,货币基金已连续数日卖出上百亿元规模的同业存单,数倍于前几月每日平均卖出量。 而8月以来,资金面边际收敛也推动了同业存单利率的上行。截至11月11日收盘,DR007加权平均利率报1.822%,较夏季时已经出现了明显上行。 民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣认为,8月中旬政策性降息落地后,随着宽信用推进,经济金融逐步呈现弱修复,叠加外围加息等因素约束,资金利率中枢有一定抬升。 “资金利率反映了持有同业存单的机会成本。市场流动性和资金利率是决定同业存单利率的根本性因素,资金面偏紧会使包括同业存单在内的短债表现不佳。”一位交易员说。 存单利率持续上行,直接给存单指数基金带来冲击。近期,存单指数基金规模出现大幅缩水,而在年初存单指数基金还受到了市场热捧。中信证券近期披露的报告显示,截至11月4日,同业存单指数基金规模缩水至1556亿份,相比最高点的2143亿份缩水了27.40%。

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美国通胀拐点是否已经到来?

2022-11-15 09:30:27

美国通胀率在今年屡创新高,引发了市场对于美国一系列通胀指标的关注,美国劳工部上周公布的最新数据显示,美国10月消费者价格指数(CPI)同比超预期回落,为今年1月以来最低。数据发布后,市场风险情绪升温,美股、黄金价格大幅上涨,美债利率、美元指数明显回落。该如何看待最新的美国通胀数据?美国通胀见顶回落的趋势已经稳固建立了吗?美国高通胀的难题能否得到解决?美联储激进加息以及市场紧缩交易会步入尾声吗? 10月CPI下滑 基数效应成主因 美国劳工部数据显示,美国10月CPI同比升7.7%,低于市场预期的8.0%,也低于上个月的8.2%;环比增长0.4%,低于预期的0.6%;剔除食品和能源的核心CPI同比上升6.3%,低于预期的6.5%以及上个月的6.6%,环比上升0.3%,低于预期的0.5%。 综合来看,美国10月CPI同比的下行主要由基数影响所致。其中,同比方面,以二手车为代表的核心商品价格同比自年初以来已处于下行之中,能源价格表现弱于同期。环比方面,去年第四季度到今年第二季度,美国CPI环比依次为0.5%、1%、1%。其次,除了高基数效应之外,美国耐用品价格明显下跌,比如二手车、家具、家用设备、珠宝手表等,利率上行以及家庭消费结构再平衡对商品尤其是耐用品消费的影响在持续显现。仅二手车价格就环比下降了0.9%,拖累CPI下降约0.1个百分点。此外,健康保险带动医疗服务价格转跌。医疗服务价格由上涨1%转为下跌0.6%,对CPI的影响由拉动0.07个百分点转为拖累0.04个百分点。 不过,值得关注的是,10月以住房为代表的核心服务价格同比则继续抬升,占CPI权重超三成的住房分项同比由6.6%上升至6.9%,对核心CPI的同比贡献进一步增至2.2个百分点。从这个角度来看,美国通胀问题仍较为顽固。 见顶“曙光”显现 未来通胀压力仍存 不少市场人士认为,从更长的时间维度看,美国10月CPI数据已经初步确定为美国通胀下降的拐点,也初步打消了市场对美联储加快加息的担忧。因此,未来几个月CPI放缓依然是大概率事件。这主要表现在两个方面:一是,美联储加息周期启动以来,房价于2022年初步入顶部区间、年中附近开始回落,意味着CPI住房上行风险相对可控。考虑到薪资增速也已筑顶,核心通胀未来或已步入下行通道。二是,综合美国基本面形势来看,美联储激进密集加息或步入尾声,终点利率即使存在上修可能,但空间或相对有限。高利率环境仍将持续压制地产市场及相关消费,疫情“长尾”效应对就业市场等的制约也在逐步显现,加速经济动能下滑,美联储紧缩的“底气”愈发不足。美联储加息速度放缓已是大势所趋,未来有可能继续上修终点利率预期,但空间或相对有限。 但市场也不缺乏谨慎的声音。光大证券研报认为,从10月数据看,通胀降温主要集中在核心商品领域,而食品和能源价格保持坚挺,住房等多数服务价格仍有韧性。在明年一季度住房通胀出现拐点之前,美国通胀回落依然会相对缓慢。考虑到劳动力市场供需缺口依然较高,明年工资成本上涨有可能向服务价格进一步传导,通胀黏性仍难以回落。展望2023年,在美联储持续加息背景下,需求回落将带动供需缺口逐步弥合,当前房地产市场和商品需求在持续降温,将带动明年美国通胀持续回落。但是鉴于劳动力供给刚性约束、消费需求仍有韧性,叠加地缘政治风险暂未消减,预计美国高通胀问题仍然难以得到解决。基准情形下,预计2023年美国CPI同比中枢在4.1%,最早在明年年末通胀水平回落至2%附近。 背后的原因有三方面。其一,尽管明年消费增速将延续回落,但鉴于超额储蓄缓冲作用仍在、服务消费向上修复尚未结束、居民偿债负担处在低位,预计消费端仍具有韧性。其二,美国劳动力供给不足是长期问题,短期内难以有效缓解,招工难或将导致企业在裁员时更加谨慎,劳动力市场降温可能是一个相对偏慢的过程。其三,从地缘政治角度看,主要石油输出国组织(OPEC+)成员正在重夺全球原油定价权,有意维持高油价环境;俄乌冲突加速全球能源供应链重构,未来阶段性供给短缺风险仍然存在。

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美元指数回落黄金大幅上涨

2022-11-15 09:30:27

近期,金融市场上美元有所回落而黄金乘势上行。美元指数上周累计大幅下跌4.13%,跌至近3个月来最低点。同时,国际金价上周大幅上涨,累计涨幅达到5.54%,创下自2020年7月以来的最大单周涨幅。专家认为,美元回落是对美联储加息预期放缓的反应,但未来美元指数大幅上行空间或将有限。 10月份CPI数据下降叠加近期多位美联储官员发声支持放缓加息步伐,使得市场对美联储继续激进加息的预期迅速降温。根据芝商所“美联储观察”工具,美联储下月加息50个基点的概率大幅升至80.6%,而加息75个基点的概率下降到19.4%。这一预期也推动更多资金撤出美元,导致美元指数上周累计大幅下跌4.13%,跌至近3个月来最低点。同时,国际金价上周大幅上涨,累计涨幅达到5.54%,创下自2020年7月以来的最大单周涨幅。 在本月的货币政策会议上,美联储如期连续第4次加息75个基点,同步上调各项基准利率。包括存款准备金利率调高至3.9%;隔夜回购利率调高至4%,总操作限额维持5000亿美元不变;隔夜逆回购利率调高至3.8%,操作限额维持1600亿美元不变;一级信贷利率上调至4%。而根据9月加息点阵图给出的指引,11月、12月会议将合计加息125个基点。但此前市场对11月加息75个基点的预期较为一致,但对12月的加息幅度曾有过较大分歧。 此前有不少市场分析认为,美联储将在12月持续激进加息,这是由于美联储主席杰罗姆·鲍威尔在本月的例行新闻发布会上仍释放出了较强的“鹰”派信号。一是表示“最终利率水平将高于此前预期”,二是表示“货币政策对经济活动和通胀的影响是滞后的,紧缩政策的全面见效仍需时间,尤其在通胀方面”。鲍威尔的表态基本浇灭了市场关于年内停止加息、明年降息的乐观期盼。鲍威尔强调了控制通胀的紧迫性,高通胀持续时间越长,其根深蒂固的可能性就越大。重申价格稳定是经济基石,不会过早放松货币政策等。但上周公布的美国10月通胀数据却扭转了这一预期。 美国劳工统计局公布的数据显示,美国10月CPI同比上涨7.7%,核心CPI同比上涨6.3%,均低于市场预期。同月CPI环比上升0.4%,持平前值,但低于预期;核心CPI环比上升0.3%,低于前值和预期。商品价格方面,服装、家电、新车和二手车等商品价格均在回落。总体而言,商品价格加速回落抵消了服务价格的韧性,使得美国CPI在10月持续下降。与此同时,美国经济前景趋弱。标普全球公布的数据显示,美国10月份综合采购经理人指数(PMI)初值为47.2,跌至荣枯线下方。同时,制造业和服务业PMI均处于萎缩区间。制造业PMI初值为49.9,创28个月以来新低;服务业PMI初值为46.6,不及市场预期与前值。其中,新订单分项指数在最近5个月内第4次萎缩,物价支付分项指数创逾两年新低,显示出国内外需求减弱以及企业对经济前景信心的不足。此外,房地产等对利率敏感的部门也在更高的借贷成本重压下摇摇欲坠。 美国通胀是否筑顶或未可知,但经济的衰退已近在眼前。10月中旬以来,美国10年期国债收益率与3月期利差、10年期国债收益率与2月期利差双双发生倒挂。历史上两项利差同时发生倒挂时,美国经济无一例外发生衰退,因此在通胀数据有所缓和的大背景下,市场普遍押注美联储将放缓加息脚步。 旧金山联储主席玛丽·戴利在接受媒体采访时表示,近期美联储面临的压力越来越大,要求其放缓转“鸽”的呼声已达到近几十年来之最。目前来看,美联储对待通胀的态度仍旧谨慎,但12月改为加息50个基点的可能性已大幅上升。美联储理事克里斯托弗·沃勒表示,美联储停止加息之前“还有一段路要走”。但政策制定者可以开始考虑是否在连续4次加息75个基点后放慢加息速度,在12月或之后的下次会议上加息50个基点。值得注意的是,托弗·沃勒作为美联储“鹰”派的代表,主张收紧货币政策以冷却价格压力,他的表态进一步增强了市场投资者们对12月加息幅度放缓的预期。 在此背景下,近期金融市场上美元有所回落而黄金乘势上行。美元指数上周累计大幅下跌4.13%,跌至近3个月来最低点。民生银行首席经济学家温彬认为,美元回落并不仅是对美联储加息预期放缓的反应,还是对政策不确定性降低的反应。未来美元指数大幅上行空间或将有限,非美货币对美元的贬值压力或进一步减弱。与此同时,美元的显著走弱,在很大程度上推动了以美元计价的其他资产价格反弹。国际金价上周累计大幅上涨,涨幅达到5.54%,创下自2020年7月以来的最大单周涨幅。中信证券周期产业首席分析师敖翀认为,美联储加息压力减弱,叠加海外经济衰退担忧不减,且全球长期通胀可能维持高位,黄金作为抵御经济衰退和抗通胀资产的配置价值凸显,国际金价上涨趋势强化。 不过,目前市场上关于美国通胀是否开始回落、美联储货币政策是否很快出现转向的争论仍较为激烈。而本周将会有多名美联储官员密集发表公开讲话,或将进一步释放美联储政策信号,为市场带来新的调整信息。

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