近日，央行召开会议传达学习中央经济工作会议精神。央行会议强调明年稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，同时提出“进一步加大对重点领域和薄弱环节的金融支持”、“持续防范化解金融风险”、“深化金融供给侧结构性改革”等观点。分析人士预测，明年货币政策基本不会大幅收紧。
货币政策灵活精准、合理适度
此次会议上提出，稳健的货币政策灵活精准、合理适度。要完善货币供应调控机制，保持宏观杠杆率基本稳定，处理好恢复经济和防范风险的关系。持续深化利率和汇率市场化改革，引导市场利率围绕央行政策利率中枢运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
华创证券固收分析师梁伟超对此表示，货币政策定调添加“精准”，保持宏观杠杆率基本稳定，但未提“合理充裕”和“降成本”，银行间流动性或仍有收紧可能，广义货币供应量（M 2）和信贷等或仍维持一定增速。
此前中央经济工作会议就指出，明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性。政策会“转弯”，退出纾困政策，但是不会“急转弯”，从而保持一定的延续性，确保不出现风险集中爆发的情况。
分析人士认为，预计宽松政策退出将是一个逐步的过程，以平滑政策调整对市场的影响。12月21日公布的最新一期贷款市场报价利率（LPR）结果显示，LPR连续8个月维持稳定。不过，随着8月份以来央行连续超额续作M LF，近期货币操作边际宽松，银行负债成本高企的问题有所缓解，同业存单发行利率在12月迎来降幅。因此，一年期LPR利率再次下行为期不远。
合理保障实体经济融资或成为重点
会议还提出，要进一步加大对重点领域和薄弱环节的金融支持。做好稳企业保就业纾困政策的适当接续，继续支持民营小微企业发展。用好再贷款再贴现政策，引导金融机构加大对科技创新、绿色发展、制造业等领域的信贷投放。做好脱贫攻坚与乡村振兴金融服务有效衔接。
中信证券研究所认为，在历史的金融宽松环境中，各类金融机构的表外业务给众多企业提供融资支持，随后去杠杆引发金融紧缩市场来临，融资环境在持续收紧过程中造成小型民企融资难、融资贵。因此，合理保障实体经济融资问题将成为明年关注的重点，在整体结构性去杠杆的政策环境下，利用货币政策搭配新旧货币工具，在表外明显缩量的大环境下合理引导资金流入实体经济，利用创新工具定向滴灌保障中小企业和民营企业的融资需求，但同时也要合理的对高杠杆过度融资的行为进行有效控制，实现金融和实体良性循环和相互哺育。
民生银行首席研究员温彬则表示，明年在保持原有结构性货币政策工具的基础上，预计将进一步创设新的工具。央行今年推出的两项直达实体经济的创新货币政策工具明年可进一步优化和完善，可考虑作为长期支持中小金融机构和中小微企业的支持工具。
深化金融供给侧结构性改革
持续防范化解金融风险也是央行明年着重的工作任务。会议提出，巩固拓展防范化解重大金融风险攻坚战成果，健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系，压实中小银行风险处置责任。加快完善宏观审慎政策框架。支持金融科技依法规范发展，坚决反对垄断和不正当竞争行为，防止资本无序扩张。
会议还提到，要深化金融供给侧结构性改革。做好“十四五”金融业改革发展规划编制工作。支持中小银行多渠道补充资本金，稳步推进农信社改革。深化债券市场改革，完善债券市场法制，夯实信用基础，严肃市场纪律，打击各种逃废债行为。持续加强金融消费权益保护，增强人民群众获得感、幸福感。稳步扩大金融双向开放，推动已宣布金融开放措施切实落地，稳慎推进人民币国际化。提升开放条件下金融监管能力。
近期债券违约事件在市场引起热议，“深化债券市场改革”和“打击各种逃废债行为”也被多次提及。中国银行研究院博士后汪惠青表示，这体现了中央规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作的决心。未来既要强化中央、地方、各部委的联动作用，通过充分发挥各自的优势，做到风险的早发现、早识别。又要提高“逃废债”违法成本，强化信息披露和评级制度建设，完善债券市场法制。