[ 在岸人民币对美元盘中一度大涨超700点,截至16:30收盘报7.2906,上涨509点。 ]
8月金融数据超预期提振市场信心,9月11日,在岸、离岸人民币对美元汇率双双大幅反弹。
9月11日,央行发布的数据显示,8月人民币贷款增加1.36万亿元,同比多增868亿元;8月社会融资规模增量为3.12万亿元,比上年同期多6316亿元;社融存量同比增速9%,M2(广义货币)同比增长10.6%,均超出预期。同日,全国外汇市场自律机制专题会议召开,提出坚决防范汇率超调风险。
在此拉动下,在岸人民币对美元盘中一度大涨超700点,截至16:30收盘报7.2906,上涨509点;离岸人民币对美元盘中最高涨至7.2920,截至19:16报7.3165,涨近500点。
第一财经此前就报道,短期人民币有望在金融数据超预期的刺激下反弹。巴克莱外汇、宏观策略师张蒙对记者表示,人民币对社融的敏感性近两年大幅上升,超过9%的社融同比增长将使人民币对美元升值2.7%。
社融数据、维稳信号推升人民币
对于8月金融数据,中航信托宏观策略总监吴照银对记者表示,8月住户贷款1600亿元,低于去年同期的2600亿元,居民按揭贷款量仍然较低,房地产销量仍然不强;8月住户存款7800亿元,低于去年同期的8200亿元;M1(狭义货币)增速为2.2%,继续下降,反映经济活力没有拐头向上;社融和信贷环比上月上升,是正常的季节性回升,每个季度的第三个月数值都很高,但这一数据有助于改善市场情绪,而且未来仍或上行。
多家机构此前预计,鉴于9月是季末月份,信贷、社融数据可能会进一步上升,并且由于政府债券的大规模发行,这一势头将得以维持。据最新统计,8月政府债券发行总额为1.18万亿元,比去年同期的3045亿元大幅增加。
目前,市场最为关注的是政策刺激下的地产复苏情况,因而金融数据是关键指标之一。
“总体看,政策落地有助于激活改善型住房需求,减轻购房者负担。但是,房地产市场‘冰冻三尺非一日之寒’,市场能否回暖、何时回暖仍有待观察。9月初的新房销售数据没有明显好转,但刺激政策有助于改善市场情绪。”吴照银称。
在他看来,美元对人民币汇率7.3是重要节点,人民币继续贬值的空间不大。“人民币适度贬值有助于刺激国内出口,但贬值幅度过大,会误导参与者产生非理性的贬值预期。长期看,经济基本面、购买力平价、贸易顺差等因素,都不支持人民币大幅贬值,美元不再升值后,人民币可能会重回升值道路。”
11日,人民币中间价继续释放强烈的维稳信号——机构模型预测的中间价为7.3398,实际为7.2148,逆周期因子变量达1250点,而上周五(9月8日)逆周期因子变量也高达1151点。交易员普遍认为,通过设定更强的人民币中间价,央行意在向市场释放维稳的信号,调节幅度相较于7月、8月的水平不断加大。
维稳信号还在继续加码。11日,全国外汇市场自律机制专题会议在北京召开。会议讨论了近期外汇市场形势和人民币汇率问题。外汇市场自律机制相关指导司局、8家外汇市场自律机制核心成员机构代表参加会议。
会议强调,保持人民币汇率基本稳定是金融管理部门、外汇市场自律机制、外汇市场成员、广大企业和居民的共同愿望。在党中央、国务院的坚强领导下,金融管理部门有能力、有信心、有条件保持人民币汇率基本稳定,该出手时就出手,坚决对单边、顺周期行为予以纠偏,坚决对扰乱市场秩序行为进行处置,坚决防范汇率超调风险。
美元指数有望回落
从美元指数来看,截至11日19:48左右,美元指数较上周有所回落,报104.7附近。
美元指数近期走出了罕见的八周连阳走势,上一次出现这种强劲走势还是2014年。未来,如果美元开始趋弱,将有助于人民币汇率企稳。
值得注意的是,在最近美元走强的情况下,外汇波动性仍然较低。
3个月美元/离岸人民币隐含波动率接近5年来的底部范围,渣打的新兴市场外汇波动性指数接近18个月低点。美国利率波动性和美元走强也并没有转化为更广泛的风险厌恶。
渣打全球首席策略师罗伯逊(Eric Robertsen)对记者表示:“美元在从2022年第四季度的高点大幅下跌后,在2023年大部分时间里都保持稳定,近期美元对其他货币从7月14日的低点上涨了约5%。但让我们感到惊讶的是,最近美元走强并没有对高风险资产造成更多困扰,也没有推高波动率指标。”因此,罗伯逊预计,如此低水平的外汇波动性应与美元贬值趋势相关联,而不是未来美元继续走强。