【研究报告内容摘要】
名义利率新内涵 – 我们认为，由于央行将遏制收益率大幅攀升，因此增长强劲及通胀升温对政府债券收益率的影响将低于以往。这将利好风险资产表现，即使经济重启持续推进亦是如此。
战略性影响： 鉴于中期通胀面临升温压力，我们看好通胀挂钩国债。
战术性影响： 由于低利率及利差收窄，我们看好股票多于债券。
全球化重塑 – 疫情加速地缘政治的转变，如世界形成中美两极领导发展的格局，以及全球供应链重新布局以增强弹性。
战略性影响： 我们看好精选的国家多元化配置，以及高于基准的中国资产配置。
战术性影响： 我们看好亚洲（日本除外）股票，且认为英国股票估值偏低，可受益于周期性升势。
结构性转变加速 – 疫情加速现有结构性趋势的发展，例如可持续发展更受关注、国家内部及不同国家之间的不平等现象加剧，以及电子商务大行其道，传统零售日渐式微。
战略性影响： 我们认为气候变化影响正推动回报，且发达市场股票能够抓住气候变迁带来的机遇。
战术性影响： 我们看好科技和医疗健康股，以及部分周期股。